债市日报：4月9日
新华财经北京4月9日电（王菁）债市周三（4月9日）再度翻红，期现货震荡走强，国债期货普遍小幅收涨，间现券收益率回落1-2BPs；公开市场单日净回笼1110亿元，资金利率多数下行。
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机构认为，地方债二季度发行可能提速，但冲击或相对有限。美国关税落地后，市场风险偏好降低，债券表现相对占优；而后续宽货币可能先行，每一轮稳增长政策的加码，都是宽货币率先落地。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.16%报120.33，10年期主力合约涨0.09%报109.045，5年期主力合约涨0.12%报106.435，2年期主力合约涨0.09%报102.682。
银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行1BP至1.685%，10年期国债“25附息国债04”收益率下行1.5BP至1.648%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行1BP至1.845%，7年期国债“25附息国债07”收益率下行2.5BPs至1.615%。
中证转债指数收盘上涨0.84%，报418.29点，成交金额1088.97亿元。应急转债、惠城转债、中旗转债、天路转债、豪24转债涨幅居前，分别涨20.00%、15.87%、10.57%、7.54%、7.26%。回盛转债、洛凯转债、利民转债、华锋转债、雪榕转债跌幅居前，分别跌17.52%、5.71%、5.63%、5.13%、5.07%。
【海外债市】
北美市场方面，全球金融市场陷入恐慌性抛售，美国国债遭遇40余年来最剧烈的下跌潮。稍早，10年期美债收益率更飙升至4.46%，30年期收益率一度突破5%，引发市场对“全球避险锚”作用的质疑。
欧元区市场方面，当地时间4月8日，法国10年期国债收益率跌0.9BP报3.387%，德国10年期国债收益率涨1.8BP报2.627%，意大利10年期国债收益率跌0.9BP报3.855%，西班牙10年期国债收益率涨0.6BP报3.345%。其他市场方面，英国10年期国债收益率跌1.3BP报4.604%。
【一级市场】
财政部3期国债中标收益率均低于中债估值。财政部28天、63天、91天期国债加权中标收益率分别为1.3571%、1.3996%、1.4411%，边际中标收益率分别为1.4486%、1.4637%、1.4815%，全场倍数分别为3.6、3.56、3.34，边际倍数分别为2.72、1.07、1.99。
农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行1.0932年、10年期金融债中标收益率分别为1.4869%、1.7908%，全场倍数分别为2.92、3.4，边际倍数分别为2.05、1.46。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。数据显示，当日2299亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1110亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.741%；7天期下行2.2BPs报1.703%；14天期上行2.7BPs报1.839%；1个月期下行0.7BP报1.804%。
【机构观点】
：地方债供给节奏是地方债-国债利差的重要影响因素之一，但央行或通过买断式逆回购等方式配合，二季度地方债供给冲击或相对可控，且可能存在阶段性交易机会。对于银行自营、、券商自营等机构来说，当前地方债仍具不错的配置价值。建议重点关注5年及以上期限地方债的配置价值，尤其是15年期更具配置性价比。
：信用债在中性、乐观预期下均有较多空间可以操作，乐观预期下推荐信用全面配置。往后看博弈资金宽松的胜率已经显著提升，推荐当前适度激进：考虑配置机会且无惧短期资金波动，则积极博弈4月货币增量政策落地，全面配置信用，相对推荐拉长久期+适度下沉配置。
（文章来源：新华财经）
