债市开盘分化 30年国债期货走强

　　28日，各个期限国债收益率开盘上行，此后有所回落。国债期货整体震荡，但本轮债市龙头30年期国债期货合约走高。

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　　截至10点，10年期国债活跃券收益率降至2.29%，下行0.57个基点。而30年期国债活跃券收益率下行0.25个基点，至2.46%。国债期货整体涨跌互现，其中30年期国债期货主力合约高开后陷入震荡，涨0.18%，至105.85元。

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　　不过市场分歧仍在延续。信达证券分析师李一爽表示，尽管基本面偏弱的预期尚未扭转，投资者对于债券长牛趋势的信心并未动摇，但长端利率已经隐含了对于货币政策相对激进的预期，呈现过度拥挤的状态，这也使得市场的波动更多受到了交易力量博弈的影响。在总体策略上更加重视防御，避免久期过高，可在产品底仓部分配置部分短久期的信用债，以及在当前曲线位置上相对陡峭的2-3年的利率债以及二永债。

　　国金证券固收分析师樊信江表示，央行两次提及降准仍有空间，宽货币靴子落地前，机构兑现前期大额浮盈的动力不强，交易盘或动态止盈微利，持续博弈降准预期，关注未来存款利率调降。但长端超长端获利盘较多，一旦利多出尽行情上演，交易盘或迅速兑现前期大量浮盈，抛售力度较大，而负债端较为稳定的保险、农商行等机构或入场护盘，构筑利率上行天花板。目前阶段性止盈告一段落，未来建议关注超长期国债及地方专项债供给压力及支出进度，4月供给或低于预期，债牛行情或延续。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）