1.7万亿元，历史新高！

　　数据显示，今年截至12月18日，商业年内合计发行二级资本债和永续债（以下简称“二永债”）规模达到1.7万亿元，创历史新高。其中，银行发行永续债共计约8218亿元，二级资本债共计约8782亿元。

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　　《中国经营报》记者采访了解到，今年以来，银行密集发行二永债，主要因为新债利率较低，可降低融资成本；同时，在政策引导银行加大对实体经济信贷投放下，银行需要通过发行二永债来补充资本金。目前，应进一步对中小银行发行资本补充债券给予政策支持或流动性支持。

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　　二永债12月密集发行

　　近期，多家银行发布公告表示发行二级资本债券。例如，12月17日，发布公告表示，国家金融监督管理总局浙江监管局同意该行发行不超过25亿元人民币的二级资本债券。该行可在批准额度内，自主决定发行时间、批次和规模，并于批准后24个月内完成发行。

　　12月10日，发布公告表示，经相关监管机构批准，该行近日在全国银行间债券市场发行了建设银行2025年二级资本债券（第三期）（债券通），并于2025年12月8日完成发行。本期债券发行规模为人民币400亿元，为10年期固定利率债券，在第5年末附有条件的发行人赎回权，票面利率为2.24%。本期债券募集的资金将依据适用法律和监管部门的批准，补充建设银行的二级资本。

　　12月2日，发布公告表示，该行在全国银行间债券市场成功发行了“长沙银行股份有限公司2025年二级资本债券”。本期债券于2025年11月27日簿记建档，并于2025年12月1日完成缴款，发行总规模为人民币80亿元，为10年期固定利率债券，票面利率为2.36%。

　　与此同时，银行永续债也密集上市。记者经中国货币网统计，12月份，共有7家银行永续债上市流通公告发布。例如，12月17日，陕西秦农农村商业银行2025年无固定期限资本债券（第二期）开始在银行间债券市场交易流通，发行总额20亿元，债券期限5+N年，票面利率2.60%。

　　同在近日，2025年无固定期限资本债券上市流通，发行总额100亿元，票面利率2.42%，债券期限5+N年。

　　国有大行发行体量占比过半

　　华北地区某股份行人士表示，今年“二永债”大量发行，主要是因为赎回高息旧债，发行利率较低的新债，从而降低融资成本；同时，政策引导银行加大对实体经济的支持力度、加大对实体经济信贷投放，在净息差缩窄的背景下，银行利润收窄，内源资本补充贡献有限，所以需要更多依靠外源资本补充方式。

　　另外，记者注意到，国有银行目前仍是发行“二永债”的主力军。记者经wind数据统计，截至12月18日，国有银行今年共发行了9100亿元二永债，占1.7万亿元总量的52.94%。

　　对此，北京地区某国有银行人士表示，相对国有银行，目前中小银行补充资本难度较大，应对中小银行发行资本补充债券进一步给予政策支持或流动性支持，这有利于宽信用和银行更好地支持实体经济发展。可研究创新永续债的担保机制，提高永续债和二级资本债的流动性和投资者认购的积极性。同时，中小银行应降低资本消耗，加快中间业务发展。

（文章来源：中国经营报）