融资工具日渐丰富 北交所再增一单定向可转债发行项目

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　　3月12日晚，北交所上市公司披露再融资预案，拟通过向特定对象发行可转换公司债券，募集资金1.5亿元。这是继今年2月披露定向可转债再融资项目以来，在一个月内，北交所市场披露的第二单定向可转债再融资项目。此前，优机股份拟通过向特定对象发行可转换公司债券，募集资金1.2亿元，为北交所首单定向可转债再融资项目。业内人士表示，可转债项目的日渐增多，体现出北交所在丰富融资工具、服务创新型中小企业融资方面做出的积极探索。

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　　公开资料显示，万通液压是一家主要从事自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等液压产品研发、生产和销售的国家级高新技术企业及国家级小巨人企业，经过多年的技术积累和自主创新，公司现已发展成为知名液压元件制造企业之一。

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　　自上市以来，万通液压盈利能力和资产规模呈稳步增长的趋势。公司2021年至2024年的营业收入年复合增长率达23.26%，扣非后归属于母公司所有者的净利润年复合增长率达38.08%，2024年的净利润规模为1.09亿元，业绩稳步增长。此外，公司前次募集资金使用情况表现良好，项目已达到预计效益。

　　作为兼顾股性和债性的融资品种，可转债以其独特的优势，逐步受到市场主体的接受和认可。而定向可转债不仅具有“可股可债”属性，还可以通过转股价格、赎回和回售条款等的灵活设置，较好地实现上市公司和投资者的利益平衡。

　　据了解，万通液压本单可转债具有几个特点，一是事先确定部分对象，由创业板上市公司认购1.2亿元，实现双方的业务合作和深度绑定，也是落实并购六条“支持沪深北交易所上市公司开展多层面合作，助力打造特色产业集群”，实现北交所与创业板上市公司联动的有益探索。二是设置了120%的初始转股溢价率，即可转债的初始转股价格不低于定价基准日前二十个交易日和前一个交易日公司股票交易均价的120%，充分体现了稳定股价、让利市场的导向。三是赎回回售条件方面，考虑本单融资有战略投资因素，设置了110%的有条件赎回比率，赎回条件为公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的110%；同时设置了50%的回售比例要求，最后两个会计年度当公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的50%，投资者方可回售，上述设置既实现了对投资者的深度绑定，也体现出上市公司、投资者对公司发展前景的信心，向二级市场传递积极信号，切实保护了现有股东权益。

　　市场人士表示，前期北交所上市公司优机股份首单定向可转债方案发布后，股价稳步走强，体现出二级市场投资者对可转债作为融资工具的信心和认可，此次万通液压以锁定部分发行对象的方式实施定向可转债融资，进一步丰富了定向可转债融资的适用场景，体现了北交所丰富融资品种工具箱，支持中小企业通过定向发行可转债实施再融资的积极态度。

（文章来源：经济参考网）