对二甲苯有小幅反弹驱动 pta预计3-4月明显去库

【PX】

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上一交易日，PX价格小幅上涨，尾盘实货5月在847/854商谈，6月在845/853商谈。均无成交。PX估价在849美元/吨，上涨2美元。

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原料方面，油价震荡上涨，石脑油收于643美元/吨，PXN205美元/吨。

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装置方面，无较大变化。

供需面看，供应端PX检修季来临，逐步进入去库期。终端需求年后表现持续偏弱，不过聚酯开工恢复至91%以上，预计4月之前，聚酯端需求支撑尚可。

综合来看，前期大跌叠加宏观情绪较差，PX价格下跌较多，空头情绪得到一定释放，当前原油在关键位企稳反弹，PX自身也有去库预期，有小幅反弹驱动，不过空间预计有限，后市需关注4月以后终端需求弱势对聚酯环节的传导。

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上一交易日，PTA现货市场商谈氛围回落，现货基差变动不大。个别主流供应商出货，3月底主港在05贴水10成交，价格商谈区间在4900~4940附近。4月初在05平水附近商谈，4月中上主港在05升水5附近有成交。下周仓单在05贴水18成交。主流现货基差在05-9。

原料方面，原油震荡上涨，石脑油收643美元/吨，PX收于849美元/吨，PTA现货加工费320元/吨。

装置方面，中国台湾一套70万吨PTA装置3.25重启，目前已出产品，该装置3.11检修。

PTA1-2月季节性累库，受低估值影响，目前二季度检修计划较多，预计3-4月明显去库，平衡表有较大改善预期，加工费短期有支撑，绝对价格关注成本走势。

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