永贵转债首日大涨24% 包销变身“大红包”

　　上证报中国网讯（记者孙忠）春节后第二只新券上市。3月28日，永贵转债上市受到追捧，当日收盘大涨24%。由于今年市场摘牌数量过大，可转债新券筹码普遍稀缺。永贵转债也被众多机构争抢。深交所数据显示，三家机构席位在首日共计增持1.2亿元。

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　　不过，中小投资者弃购部分筹码，最终承销商浮盈超过百万元，喜获“大红包”。

　　外资现身永贵转债大涨24%

　　3月28日，新券永贵转债上市。这也是今年春节后上市的第二只可转债。

　　永贵转债开盘便大涨26%，触及盘中临时停牌。复牌后，该券略有震荡回落。截至收盘，永贵转债报收124.160元。

　　这也是今年新券的最高收盘涨幅。此前共有四只可转债上市，分别是华医转债、南药转债、银邦转债和渝水转债。这四只可转债上市首日平均涨幅为18%。

　　“由于今年摘牌数量激增，可转债市场正面临供需失衡状态。因此，新券备受关注。”一位私募基金人士向记者表示，只要估值不贵，会积极参与其中。

　　发行人、主营业务为电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持。目前，公司已形成了轨道交通与工业、车载与能源信息、特种装备三大业务板块，产品运用于轨道交通、汽车、等下游领域。

　　永贵转债发行总额为9.8亿元。募集资金主要投向连接器智能化及超充产业升级项目和华东基地产业建设项目。原股东优先配售的永贵转债占本次可转债发行总量的73.48%；网上向社会公众投资者发行的永贵转债占本次发行总量的26.08%。

　　深交所数据显示，28日共有3家机构席位抢筹永贵转债。在前五大买入席位中，有三家机构席位，合计买入1.2亿元。

　　不过，值得关注的是，在永贵转债前十大持有人中，外资也罕见通过持有股票的方式参与了优先配售。其中，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有3.21万张，占发行比例为0.33%。

　　包销再成“大红包”

　　从永贵转债持仓看，承销商引发关注。东方证券因包销43337张，共计433.37万元，占此次发行总量的0.44%。

　　由于上市首日大涨24%，因此东方证券有望取得浮盈100万元。此番永贵转债保荐费与承销费共计471.70万元。

　　过去一年的数据显示，包销已成为承销商收入加成的利器。

　　2024年以来，包销几乎成了发行惯例。在资本市场中，约有800万户中小投资者参与可转债打新，这导致如今一券难求。但一旦中签率后，总有部分中小投资者选择放弃认购。

　　“中小投资者弃购比例一般在0.2%至1.6%之间。”知名可转债私募广东嗣盈总经理张晓东向记者表示，这一现象类似提前赎回，类似高价可转债提前赎回总有投资者进行忽略，最终导致盈利大幅折让。

　　在另外一方面，由于包销，相关承销商收益得到了加成。

　　近期亿纬转债发行规模高达50亿元，最终中小投资者共有5982万元的筹码选择放弃。此前渝水转债共有3164万元遭遇弃购。

　　如今渝水转债最新收盘价格为123.332元。如果承销商以120元价格进行了抛售，可以获得浮盈超过600万元，远高于渝水转债356万元的发行保荐及承销费用。

　　不过一券商投行人士向记者表示，如今股市行情不错，但整体看股市存在波动，并非每笔包销都有盈利。

　　去年发行的万凯转债弃购比例达到1.87%，包销金额高达5038万元。但上市首日，万凯转债便处于破发状态，并延续了多个交易日。这对于承销商而言，压力巨大。幸运的是，如今万凯转债价格站上了120元大关。

　　因此，券商包销亦有比例限制。

　　该投行人士表示，一般而言，保荐人（主承销商）根据资金到账情况确定最终配售结果和包销金额，包销比例原则上不超过发行总额的30%。当实际包销比例超过本次发行总额的30%时，保荐人（主承销商）将启动内部承销风险评估程序，并与发行人协商沟通，如确定采取中止发行措施，保荐人（主承销商）和发行人将及时向深交所报告，公告中止发行原因，并将在批文有效期内择机重启发行。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）