受益火热行情 “有色茅”紫金矿业2025年预盈超510亿元 | 债市财报观察
财联社1月27日讯 近日，被市场称为“有色茅”的集团股份有限公司（简称“紫金矿业”，601899.SH）公告，其控股子公司有限公司拟以约280亿元收购加拿大上市公司Allied Gold Corporation（简称“联合黄金”）全部已发行普通股，意在补强公司黄金板块的非洲布局。
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事实上，刚过去的2025年，持续火热的黄金行情已大大推升了紫金矿业等相关公司的业绩。
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据公司披露的2025年度业绩预增公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币510-520亿元，与上年同期相比将增加约189-199亿元，同比增长约59%-62%。
公开资料显示，主要从事金、铜、锌等矿产资源勘探与开发并适度延伸冶炼加工及贸易等业务，控股股东为闽西兴杭，持股比例为22.89%。福建省龙岩市上杭县财政局为公司实际控制人。
财务数据显示，2025年前三季度，紫金矿业实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45%；截至2025年9月30日，公司资产总额为4830.08亿元，负债总额2560.41亿元，资产负债率为53.01%。
紫金矿业2025年全年业绩呈现季度快速增长态势。Choice数据显示，2025年第一季度至第三季度，公司累计归母净利润分别为101.67亿元、232.92亿元、378.64亿元。此次年度预告显示，全年归母净利润增长扩大至510亿元以上，涨势不减。
（数据来源：Choice、财联社整理）
对于2025年业绩大幅预增的原因，紫金矿业归结为主要矿产品“量价齐升”。
产量方面，公司去年主要矿产品产量同比增加。其中，矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度：107万吨）、矿产银约437吨（2024年度：436吨）。指出，紫金矿业2025Q4矿产金实现产量约25吨，环比+5.5%；矿产铜产量26万吨，环比-1.1%。在价格方面，去年公司的矿产金、矿产铜、矿产银的销售价格也较上年同期上升。
光大证券研报指出，2025年四季度，伦敦金现货均价4164美元/盎司，较2024Q4 上涨56%、较2025Q3上涨19%；LME 铜均价11048美元/吨，较2024Q4上涨19%、较2025Q3上涨12%。伦敦金现货均价和LME铜均价较上年同期及第三季度均有显著上涨，支撑紫金矿业的业绩大幅增长。
自去年年末以来，公司股价持续走高，2026年1月13日，其市值首次突破万亿关口，成为“万亿俱乐部”中的一员。截至今日（1月27日）收盘，紫金矿业成交额居沪深两市之首，为299.09亿元，股价上涨2.81%，换手率为3.54%。
消息面上，2026年1月26日，紫金矿业公告，其控股子公司紫金黄金国际有限公司拟以44加元/股的价格，现金收购Allied Gold Corporation（简称“联合黄金”）全部已发行普通股，交易总额约55亿加元（约合人民币280亿元）。据了解，联合黄金是一家总部位于加拿大的黄金矿业公司，核心资产为三座非洲大型金矿，即马里 Sadiola 金矿、科特迪瓦金矿综合体和埃塞俄比亚 Kurmuk 金矿。
紫金矿业方面表示，此次收购将有效强化公司在非洲的资源联动体系，助力公司进一步深耕西非重要黄金成矿带，快速补强公司黄金板块的非洲布局，持续优化公司全球资源配置。
光大证券指出，美元信用弱化，央行增持黄金有望延续；全球不确定性叠加美国降息周期，ETF持续增持黄金，看好金价继续上行。
铜的前景预期方面，预测，25-28年铜价有望冲击$15000/t以上。表示，中美关系整体朝向缓和；供需方面，2026 年铜矿供应依然紧张，、等新领域需求有望高增长，供需维持偏紧，继续看好铜价上行。
企业预警通数据显示，紫金矿业目前有24只存续债券，债券存量规模合计344.57亿元。
联合资信在最新信用评级报告中维持紫金矿业主体信用等级为AAA，展望稳定。联合资信同时提醒，行业周期波动较大，且易受国际经济政治局势影响，此外矿业企业生产安全需持续关注。
（文章来源：财联社）
