发行首只30年超长债的这家公司 宣告不行使一存续债赎回权

　　在上周发行历史上首只30年中期票据后，中国诚通控股集团有限公司（简称“诚通控股”）的一举一动都受到了市场的关注。今日，诚通控股公告不行使“21诚通07”的赎回权，引发市场疑问：在债券发行期限拉长、融资成本下降的背景下，赎回并发行长期限、低成本的债券是否为更好的选择？

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　　从此前的案例来看，诚通控股或有可能调低债券的票面利率，促使投资者选择转售。业内人士建议关注“21诚通07”后续是否会下调票面利率。

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　　诚通控股于2021年5月13日发行了“中国诚通控股集团有限公司公开发行2021年公司债券(第四期)(品种一)”（简称“21诚通07”），该债券发行规模16亿元，票面利率3.63%。根据募集说明书，“21诚通07”期限5年，在存续期第三年末设有发行人赎回选择权、调整票面利率选择权及投资者回售选择权。

　　诚通控股有权于债券第三个计息年度付息日前的第30个交易日，通过证监会指定信息披露媒体发布关于是否行使赎回选择权的公告。今日，诚通控股公告，根据公司实际情况及当前市场环境，决定不行使“21诚通07”发行人赎回选择权。

　　诚通控股在2016年被国资委确认为两大中央企业国有资本运营公司试点之一，大量优质央企的股权划拨给诚通控股管理，在国有资本金注入及资产划转方面获得政府大力支持。截至2023年三季度末，诚通控股总资产5980.91亿元，包括长期股权投资1641.78亿元、交易性金融资产1954.80亿元、货币资金703.02亿元。

　　从上周发行的30年期的“24诚通控股MTN009B”来看，该中票票面利率为3.35%，且今年诚通控股已发行多只期限10年以上的中票，包括15年、20年，发行利率逐步下行。

　　图：诚通控股今年发行的债券

　　（资料来源：企业预警通，财联社整理）

　　诚通控股资本实力雄厚，且当前债券发行期限拉长、融资成本下降，故赎回“21诚通07”后重新发行长期限、低成本的债券是否为更好的选择？

　　需要指出的是，“21诚通07”在存续期第三年末还设有投资者回售选择权。在诚通控股发出关于是否调整债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在债券的第3个计息年度付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人。诚通控股今日同时公告，“21诚通07”的回售申请期为2024年3月29日至4月8日，回售资金兑付日为5月17日。

　　业内固收分析师向财联社表示，虽然诚通控股未行使债券赎回权，但可以通过调降票面利率，一方面降低后续付息成本，另一方面促使投资者作出回售的选择，与当前选择赎回差别不大。后续可关注“21诚通07”是否会下调票面利率。

　　以此前“21诚通01”为例，该债券发行于2021年3月22日，发行规模32亿，初始票面利率3.78%。“21诚通01”期限5年，含有与“21诚通07”相同的3个期权。

　　今年1月30日，“21诚通01”同样公告不行使赎回选择权，并公布回售实施公告。2月2日，诚通控股表示，将在3月23日调降“21诚通01”的票息133BP至2.45%。

　　从2月21日公布的回售实施结果来看，“21诚通01”共回售了31.08亿元，债券余额只剩下了0.92亿元。

（文章来源：财联社）