受益于全球半导体行业复苏 好上好2025年净利润增长152.79%
3月12日晚间，国内电子元器件分销头部企业好上好(001298)披露2025年度报告。公司全年实现营业收入83.70亿元，同比增长15.72%；实现归属于上市公司股东的净利润7619.97万元，同比增长152.79%；实现扣除非经常性损益后的净利润7370.29万元，同比增长198.89%。
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报告期内，受益于全球半导体行业复苏、AI技术全域渗透及下游高景气赛道需求释放，好上好实现新市场的业务突破和产线布局，实现营业收入和利润双增长。公司营业收入增长主要来自于汽车电子、工业能源、机器人等领域的快速增长及消费电子市场的温和复苏带来的增量。
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在上游端，好上好已构建起覆盖全球一线大厂与国内细分龙头的多元化供应商矩阵，拥有联发科（MTK）、星宸科技（Sigmastar）、移远（Quectel）、兆易创新（GD）等海内外知名原厂的分销授权，稳定交易产品线超100条，部分合作关系长达十年以上。
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2025年，公司进一步加码优质资源整合，新增引进超过三十条优质产品线，覆盖AI算力芯片、存储、功率器件等关键品类，其中存储产品实现新产线全覆盖。
在下游端，好上好客户群体持续优化，涵盖小米集团、四川长虹、康冠等行业标杆企业，也积累了海量长期合作的中小客户，2025年新增合作客户超1500家。公司突破传统分销纯贸易模式，为客户提供从元器件选型、方案设计到售后支持的全链条技术增值服务，针对SoC芯片可提供系统级解决方案，对无线传输芯片、电源管理芯片等产品可提供产品级解决方案及现场技术支持，显著提升客户粘性与市场竞争力。
在巩固分销主业优势的同时，好上好积极布局新兴赛道，物联网产品设计及制造业务与芯片定制业务协同发展。
报告期内，好上好物联网业务实现营业收入5729.20万元，同比增长21.60%。公司基于Matter生态提供全流程解决方案，在星闪技术的低延时、长距离等特性上深度开发，形成差异化竞争优势，自主研发的BLE、LoRa、星闪等多类型无线模组，广泛应用于工业仪器仪表数据采集传输场景；全屋智能家居系统则成功落地家庭、酒店、工商业等智能化升级项目。面对行业竞争，公司积极探索物联网与AI技术的融合应用，将技术优势延伸至AI+医疗、工业等新兴领域，为业务持续增长打开空间。
在高景气赛道上，报告期内，好上好汽车电子领域实现从车载娱乐系统向车身、三电系统的场景拓展，客户覆盖Tier1厂商及主流车企供应链，营收增长显著；机器人市场完成多场景、多形态产品布局，与头部客户建立合作，营收占比快速提升；AI+领域构建云、边、端全场景布局，云端可提供服务器周边芯片解决方案，边侧推出边缘计算核心板及软硬件方案，端侧为AI眼镜厂商提供整合式方案并推进量产。
对于未来的展望，年报称，半导体行业将继续保持高增长态势，AI技术的影响将进一步深化，从“技术爆发”向“规模化应用”转型，电子元器件分销行业将受益于半导体行业增长、AI全域渗透及下游终端需求升级，呈现“高速增长、结构优化、模式升级”的发展趋势。
2026年2月，好上好披露股票期权与限制性股票激励计划，该计划设置的考核目标为，以2025年为基数，2026年—2028年营业收入或净利润增长率分别不低于15%、30%、50%。
